GARCH ¸ðÇüÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÁֽĽÃÀå º¯µ¿¼º ºÐ¼®
±ÝÀ¶±â°ü°æ¿µ·Ð
¸ñ Â÷
¥°. ¼ ·Ð 1
¥±. ÁֽĽÃÀåÀÇ ¸®½ºÅ© ºÐ¼® 3
¥². °á ·Ð 7
¥³. Âü°í¹®Çå 9
1. ¼ ·Ð
°¡. ¿¬±¸¹è°æ ¹× ³»¿ë
2008³âµµ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ¿¡, ÃÖ±Ù ¸®½ºÅ©¿¡ ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ ±Þ°ÝÈ÷ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾ÆÁ÷±îÁö ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÀü ¼öÁØÀ¸·Î °æÁ¦°¡ ȸº¹ÇÏÁö ¾Ê¾Ò°í, À¯·´ ÀçÁ¤À§±â³ª Áß±¹ °æ±â µÐÈ µî ÀÜÁ¸ÇÏ´Â °æÁ¦Ä§Ã¼ º¯¼ö°¡ »óÁ¸ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ´ë³»¿Ü °æÁ¦ ȯ°æÀº ÅõÀÚÀÚµé·Î ÇÏ¿©±Ý ÃÖ¼ÒÇÑÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ °¡Áö°í ÀûÀº ¼öÁØÀÇ ÅõÀÚ ¼öÀÍ·üÀ» ¾ò´Â À§Çè ȸÇÇÀû ¼ºÇâÀ» °¡Áß½ÃÄ×´Ù. ÀÌ·¸µí ¸®½ºÅ©¿¡ ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ ³ô¾ÆÁø »óȲ¿¡¼, ÇöÀç Çѱ¹ÀÇ ÁֽĽÃÀå¿¡ ´ëÇÑ º¯µ¿¼ºÀ» ÃøÁ¤Çغ¸°í, ÇöÀç ¸®½ºÅ© ¼öÁØÀ» Æò°¡Çغ¸°íÀÚ ÇÑ´Ù.
¿¬±¸´Â ¸ÕÀú ¸®½ºÅ©¿¡ ´ëÇÑ °£´ÜÇÑ Á¾·ù¿¡ ´ëÇؼ °íÂûÀ» ÇÏ°í, ¸®½ºÅ©¸¦ ÁïÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °è·®ÀûÀÎ ¹æ¹ý¿¡ ´ëÇÑ °£´ÜÇÑ ¼³¸íÀ» ÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÀÌ·ÐÀûÀÎ ¹è°æÀ» ¼Ò°³ÇÑ µÚ¿¡, ÁֽĽÃÀåÀÇ ¿ùº° ¼öÀÍ·ü¿¡ ´ëÇÑ ¸®½ºÅ©¸¦ ÃßÁ¤ÇÏ°íÀÚ ÇÑ´Ù. ÃßÁ¤¿¡ À־ Å롦(»ý·«)
|
À߸øµÈ ³»ºÎÀÇ ÀýÂ÷, Àη ¹× ½Ã½ºÅÛ ¶Ç´Â ¿ÜºÎÀÇ »ç°ÇÀ¸·Î ÀÎÇØ ¹ß»ýÇÏ´Â ¼Õ½Ç ¸®½ºÅ©¡±·Î Á¤ÀÇÇÏ°í ¹ý·ü¸®½ºÅ©(Legal Risk)´Â Æ÷ÇÔÇϸç, Àü·« ¸®½ºÅ©(Strategic Risk)¿Í ÆòÆÇ ¸®½ºÅ©(Reputational Risk)´Â Á¦¿ÜÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌµé ¸®½ºÅ©¸¦ Á¦¿ÜÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Â »çÈÄÀûÀ¸·Î »êÃâµÇ´Â °³³äÀÌ°í, ¶ÇÇÑ °è·®ÈÇϱ⠾î·Æ±â ¶§¹®À¸·Î ¿©°ÜÁø´Ù.
¶ÇÇÑ Basel-¥²¿¡¼´Â À¯µ¿¼º À§Çè(Liquidity Risk)ÀÌ Ãß°¡µÇ¾úÀ¸¸ç, ÀÌ´Â Àå±âÀûÀ¸·Î´Â »óȯÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸³ª ´Ü±âÀûÀ¸·Î ÀϽÃÀûÀÎ Áö±ÞÀÌ ºÒ°¡ÇÏ¿© ¹ß»ýÇÏ´Â ¸®½ºÅ©¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù. À¯µ¿¼º À§ÇèÀº ½ÃÀåÀ§Çè°ú ºñ½ÁÇÏ°Ô LVaR(Liquidity Value at Risk)¶ó´Â ¹æ¹ýÀ» ÅëÇÏ¿© »êÃâÇÑ´Ù.
3) RISK°¡ °æÁ¦¿¡ ³¢Ä¡´Â ¿µÇâ2)
ÀϹÝÀûÀ¸·Î °æÁ¦³»¿¡ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁö°Ô µÇ¸é °æÁ¦ÁÖüµéÀº ÀÇ»ç°áÁ¤À̳ª °æÁ¦ È°
µ¿¿¡ ÀÖ¾î °ü¸ÁÇàÅÂ(wait and see attitude)¸¦ º¸ÀÌ´Â °æÇâÀÌ ÀÖÀ¸¸ç, ºÒÈ®½Ç¼º¿¡ ´ëÇÑ
º¸»óÀ¸·Î ¸®½ºÅ© ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ È®´ëµÇ¸é¼ °¡°è¿Í ±â¾÷ÀÇ ÀÚ±ÝÁ¶´Þºñ¿ëÀÌ ³ô¾ÆÁö°Ô µÇ°í,
±ÝÀ¶±â°üÀÌ º¸¼öÀûÀÎ ´ëÃâŵµ¸¦ º¸ÀÏ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ ¼Òºñ ÅõÀÚ ¼öÃâ µîÀÌ À§ÃàµÇ¾î °æ
Á¦¼ºÀå¿¡ ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°Ô µÈ´Ù.
1. ÁֽĽÃÀåÀÇ ¸®½ºÅ© ºÐ¼®
°¡. RISK ºÐ¼® ¹æ¹ý
±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ ºÐ¼®ÇÏ´Â °ÍÀº ´Ù¾çÇÑ ¹æ¹ýÀÌ ÀÖ´Ù. À§¿¡¼ ¾ð±ÞÇÑ °Íó·³ ½ÃÀå ¸®½ºÅ©¸¦ ÃøÁ¤Çϴµ¥ VaRÀ» ÁÖ·Î »ç¿ëÇϴµ¥, VarÀÇ ÃßÁ¤¿¡ °¡Àå Áß¿äÇÑ ¿ä¼Ò´Â º¯µ¿¼º ¸¦ ÃßÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î º¯µ¿¼ºÀ» ÃßÁ¤ÇÏ´Â µ¥¿¡´Â Å©°Ô 3°¡Áö ¹æ¹ýÀÌ ÀÖ´Ù.
ù°´Â Simple Moving Average(ÀÌÇÏ SMA)·Î, ÀÏ°£ º¯µ¿¼ºÀ» ÃøÁ¤ÇÏ¿© ƯÁ¤ ±â°£ µ¿¾ÈÀÇ À̵¿Æò±ÕÀ» ÃßÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ ¹æ¹ýÀº °è»êÇϱ⠰¡Àå ½±Áö¸¸, À̵¿Æò±ÕÀº °ú°Å ¼öÀÍ·ü°ú ÇöÀç ¼öÀÍ·üÀ» µ¿ÀÏÇÑ °¡ÁßÄ¡·Î µÐ´Ù´Â ÀÌ·ÐÀûÀÎ ¾àÁ¡À» Áö´Ï°í ÀÖ´Ù. SMAÀÇ °ø½ÄÀº ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
µÑ°´Â Exponentiall